正妹照片www.cn6r.com

去年全球經濟度過一個「膽顫心驚」卻又堪稱還不錯的一年；但2019年則是經濟開始下行階段，而且前面風險仍不少。2018年與前年（2017年）被稱為金融海嘯（2008年）之後，全球景氣最佳、大好的2年，去年上半年時，國際貨幣基金預估的全球經濟全年成長率為3.9%，包括美、歐、日等先進國家，及中國、東協等新興經濟體，都能同步實現不錯的經濟擴張，與之前總有一、二個經濟體陷入停滯甚至衰退而拖累全球經濟相較，去年確實算是好年冬。不過，去年也是一個讓全球經濟膽顫心驚的一年，美國總統川普發動的貿易戰，從年頭打到年尾；始則不分青紅皂白的對各國都打，後來則鎖定中國打出兩波貿易戰。世界上次規模龐大的貿易戰（大幅提高關稅與築起貿易壁壘），是在上世紀30年代發生，之後就是長達10年的大蕭條。事後檢討，經濟學家都認為原本應該只是正常的經濟循環衰退，及股市回檔，卻因各國急著築起貿易壁壘、拉高關稅，想要「以鄰為壑」的保護本國經濟，結果是各國全部跌入大蕭條中。為此戰後由美國主導的全球經濟秩序與架構，就確立自由貿易原則與建構維護自由貿易體制，且大體上能維持住，支撐起全球經貿體系，在近30年全球化日深後，更被認為「不可逆轉」。不過，「川普大帝」卻在一定程度上「逆轉」了自由貿易與全球化。扛著「美國優先」的旗幟，遍地烽火的發動貿易戰，從歐盟、日本、韓國到同為北美自貿區（NAFTA）的鄰國加拿大與墨西哥，全部受炮火攻擊。當然，最後川普選定中國「咬定不放鬆」，對中國進口商品發動兩波、共對2500億美元商品加徵關稅。過去數十年，在世界貿易組織（WTO）規範的全球經貿秩序下，雖然各國「小打小鬧」不斷，但從未動搖到這個體系，自由化與全球化仍持續深化。但川普發動的貿易戰改變局勢，中美貿易戰從年頭打到年尾，全球供應鏈、金融市場、實體經濟都受到衝擊。為此IMF調低經濟預測數字，日本、德國更在去年第3季出現意外的衰退。這個去年讓全球膽顫心驚的貿易戰變數，同樣也是今年全球經濟最大的變數。中美在G20峰會的「川習會」中，決定90天內完成談判解決貿易爭端，藉此讓貿易戰落幕。川普與習近平在12月29日又再通電話，7日雙方談判團就要開始談判，似乎達成貿易戰停戰的可能相當大，但最後是否作得到沒人說得準，只能待三月初的最後期限「謎底揭曉」時才知道。如果中美達成協議讓貿易戰落幕，全球經濟可喘一口氣，金融市場更可望有慶祝行情；但如果談判不成、貿易戰持續並擴大，全球經濟會受創較去年更嚴重，供應鏈的混亂與遷移會加深擴大。其它如英國脫歐談判的內外爭議造成的僵局，如果最後發展成「硬脫歐」，對英國與歐盟的衝擊，以及新興市場國家的風暴何時止歇，都會對今年經濟與金融市場有影響。至於對聯準會（Fed）持續升息的擔心則大可不必，因為Fed還是會視經濟情勢與股市情況決定升息腳步。整體來看，壞消息是：不論是對全球經濟、或是歐美中及新興經濟體等主要經濟體的個別預測值，幾乎無一例外是今年比去年差，今年經濟表現不如去年殆無疑義；但好消息是：雖然成長率數字較去年低，但也低得有限─大抵上差距在0.2-05個百分點左右，如果貿易戰、英脫歐等問題能化解，同時沒有出現「黑天鵝」，這個差距類似「軟著陸」，一般民眾與企業不會感覺有太大的差距。對台灣而言，經濟擴張應該在去年2-3季時到頂，之前連續每季超過3%的經濟成長率不會再出現，官方11月公布的經濟預測也開始往下修，明年預計成長率2.41%低於今年的2.66%，央行對今年的預測值則是2.33%、台經院更低到2.20%，今年經濟表現不如去年應該可確定。從前年到去年亮麗的兩位數出口成長率，是支撐這波台灣經濟復甦的主力；但在貿易戰陰影與基期已高的情況下，加上今年全球經濟亦不如去年，己不會再出現如此高成長率，今年出口大概在個位數的成長與衰退間打擺子─去年11月出口就已出現3.4%的衰退。而與台灣經濟關係最密切、占台灣出口4成的中國，從去年起就受到貿易戰衝擊，導致經濟成長率逐季下滑，第3季的6.5%甚至是近9年多單季最低點。今年中國官方預測的經濟成長率為6.5%，民間預測則從6.0-6.2%都有。中國經濟走低，對台灣當然不是好事；萬一貿易戰持續讓中國經濟進一步走低，台灣可能就變成「保2」大作戰。如果希望拉高成長率，只能靠財政政策與拉高民間投資，但政府作得到與否卻有不少疑問。至於台股萬點上停留超過1年後再跌破萬點，除非美股快速翻轉再上揚帶動各國股市，否則純以經濟表現而言，短期要重上萬點並站穩並不容易。數日前公布的景氣燈號已接近藍燈，企業與民眾對今年較差的經濟當有所準備，雖然不到「寒冬將至」的地步，但天氣確實是「變涼了」！相關報導● 林建山專欄：驚見2019臺灣經濟裡外一遍敗虛● 全球經濟明年不確定性多、經濟成長趨緩 央行維持政策利率1.375%不變